● 수익성 대폭 개선 기대

 

해외 소싱의 비중 증대, 효율적 재고관리, 부실 브랜드 청산 등을 통해 수익성 개선 예상. 즉 원가율 감소 및 판관비 절감 등으로 2006년 영업이익은 전년 대비 약 1.8%p 증가한 6%, 매출총이익률은 전년 대비 약 2.6%p 증가한 36.6%를 기록할 것으로 전망됨.

 

 

● 수출 규모 및 비중 증대로 안정적 성장의 모멘텀 마련

 

2005년에서 2008년까지의 전체 매출액과 국내 매출액은 CAGR 4%, 2.3%가 예상되는 반면, 수출 매출액은 CAGR 7%가 예상되는 등 수출매출의 비중이 증대되고 있어 향후 동사의 안정적인 성장의 모멘텀으로 작용할 전망임.

 

 

● 투자의견 Buy, 목표주가 31,000원

 

투자의견 Buy와 목표주가 31,000원을 제시함, 목표주가는 동사의 2006년 예상 EPS 3,407원에 의류업종 평균 PER 9.2배를 적용하여 도출했으며, 이는 현주가(2006.7.24.종가 21,100원) 대비 46.9%의 상승여력이 예상돼 매력적임.