투자의견 Buy => Hold

목표주가 15,900원 => 8,900원

▣ 06년 예상 실적 조정과 적정가 하향 불가피

- 동사의 2분기 예상실적은 매출액 111억원에 34억원의 영업적자를 시현하는 기대 이하의 실적부진을 나타낼 것으로 보인다. 주요 전방업체들의 설비투자 지연으로 검사장비부분의 매출감소가 극심하였고, 동사의 수익창출원인 MEMS제품의 매출액도 예상보다는 부진하였다.

- 따라서 상반기에 동사는 매출액 336억원으로 전년동기보다 2% 감소하였으며, 영업이익은 68%가 줄어드는 부진을 나타낼 전망이다.  하반기에 MEMS 제품의 매출 증가는 기대할 수 있으나 장비류의 수주부진 현상은 당분간 해소되지 않을 전망으로 동사에 대한 연초 실적 전망치에 대한 조정이 불가피하다고 판단된다.

- 당사는 파이컴의 올해 매출액을 최초 추정치보다 20.1% 낮은 784억원으로 조정하는 바이다. TFT-LCD 산업의 신규 설비투자 계획이 지연되면서 검사장비인 프루브 스테이션의 수주가 크게 감소할 전망이고 반도체용 MEMS Card의 경쟁확대와 판가하락 등을 감안할 때, 예상 매출액의 조정이 불가피하다고 판단된다.