● 06년~07년간 고성장과 수익성 안정 가능

- 북미 위성라디오 시장의 안정적 성장과 동사의 높은 점유율 지속으로 06년에도 동 부분에서 65%의 고성장 유지될 전망이고, 네비게이션,, DMB 등 신규 아이템들의 매출 성과에 힘입어 06년과 07년에 각각 33.6%, 30.9%의 고성장세 유지

- 북미향 네비게이션과 HD라디오, 그리고 일본향 DMB단말기와 모듈 등 신제품들은 위성라디오를 이어 새로운 성장모델로 진화할 가능성이 크다고 판단됨. 동부분은 05년 227억원에서 06년 429억원, 07년 797억원으로 늘어나 동사의 성장성을 회복시킬 전망.

- 인력 조정, 생산라인 이전 등 구조조정의 효과가 본격 반영되어 수익성 회복국면 진입. 생산성 측면의 원가절감 효과와 더불어 제품 판가 하락이 진정되는 등으로 동사의 영업이익률은 전년대비  06년 3.2%P, 07년 1.1%P씩 개선될 듯

● 가벼워진 몸집 – 중장기 관점에서 저점 기회

- 06년부터 회복되고 있는 성장과 수익을 고려할 때, 현재 1,000억원 미만으로 떨어진 시가총액은 중장기적 접근을 통해 투자수익 달성이 가능한 구간임.

- 그러나 환율, 금리 등 거시변수를 포함한 제반 증시여건 악화로 기술주와 수출주에 대한 평가기준이 크게 낮아지고 있는 점, 주주구도 변경 후의 지배권과 청사진에 대한 불확실성을 아직 극복하고 있지 못하다는 점, 그리고 CB발행으로 향후 주식가치 일부 희석되는 점으로 적정주가의 하향은 불가피함.