원익쿼츠(074600)

- 안전성 높은 가치투자, 매수유망

● 소모성 쿼츠용기의 Global Company

- 반도체 공정 중 필수적으로 사용되는 소모품인 쿼츠 용기 전문 생산업체로 국내시장 41%, 세계시장 15%의 안정적인 시장지위 확보한 Global 기업.

- 한국을 비롯해 대만, 미국, 독일 등 주요 반도체 소자 생산거점에 현지법인을 통한 범 세계적인 생산, 판매망을 구축하여 시장지위가 꾸준히 상승하고 있음.

● 수요의 안정성, 높은 수익성, 탁월한 재무구조

- 동사는 1) 전방산업인 반도체 생산의 지속적인 증가 및 공정용 소모제품을 생산하는 수요의 안정성,  2) 고부가 제품 비중의 확대에 따른 높은 수익구조 유지,  3) 낮은 부채비율이 유지되는 탁월한 재무구조를 가지고 있는 가치 우량주.

- 더불어 06년~08년간 연평균 20%의 외형성장과 24%대의 높은 영업이익률이 유지되는 실적호전이 예상됨을 감안할 때,  현 주가는 크게 낮은 수준.

● 저평가된 가치주,  매수 유망

- 동사의 우량한 가치와 실적호전을 고려하여, 06년 ~ 08년의 EPS 평균 대비 PER 6.6배 수준인 6,300원을 최초 목표가로 제시. 매수 유망.