기륭전자(004790)

- 재도약에 변함없을 듯, 매수유지

● 지분구조 변동 긍정적으로 평가

- IT 전문 벤쳐캐피탈로의 대주주 이전은 향후 동사의 성장비젼을 확대시켜 가는데 있어서 긍정적으로 작용할 전망

- 지금까지의 성장 견인차 역할을 하여온 기존 경영진에 대한 유지와 더불어 위성라디오를 기반으로 한 사업구조에도 큰 변함 없이 유지될 듯

- 따라서 기륭전자에 대한 올해 영업 전망치를 그대로 유지하는 한편 투자의견도 유지하고자 함.

● 06년 실적호전에 대한 기대 유지

- 북미 위성라디오 시장이 올해 본격적인 성숙기에 진입할 전망으로 시리우스의 가입자 확대에 따른 동사의 위성라디오 수출량은 전년대비 76% 이상 증가한 230만대를 상회할 수 있을 듯

- 지난해 말까지 중국으로의 라인이전이 마무리되어 정상 가동됨에 따라 비용구조가 대폭 개선될 것으로 예상, 지난해 크게 악화된 수익구조 개선이 있을 듯. 올해 영업이익률은 전년비 4.9%p 개선된 9.6%에 이를 것으로 추정.