● 전문 자동차 도어모듈 업체

도어랫치(Door Latch), 도어모듈(Door Module), 도어 스트라이커(Door Striker), 도어힌지(Door Hinge) 등을 생산하는 시가총액 1,000억원 대의 자동차용 Door Locking System 업체

● 모듈로 단가인하에 유연하게 대처

현대차의 수익력 약화로 올 한해 하위벤더에 대한 단가인하 압력이 커지는 분위기. 평화정공 역시 현대차 그룹의 매출비중이 높기 때문에 단가인하 타킷 부품군. 그러나 Door Module은 단가인하 압력을 완충할 수 Room을 제공. 개량된 모듈에 대해서는 협상력을 발휘할 수 있으며 하위벤더의 선택 및 가격 조정을 통해 단가인하에 대한 충격을 흡수할 수 있음.

● 직수출, 또다른 성장 모멘텀

현대 앨라바마 공장, Chrysler, 아빈메리토 등으로 직수출 물량 증가 예상. 직수출 비중은 지난해 14%에서 올해 18%까지 확대될 것. 금액기준으로는 304억원에서 546억원, 2007년에는 700억원대를 돌파가 가능해 보임.

● 투자의견  Buy, 목표가격  10,100원

동사의 2006년 예상실적 기준 PER은 7.4X로 동종업종 평균 PER인 7.6X와 비슷. 그러나 높은 외형성장이 끌어올리는 EPS growth와 단가인하를 유연하게 대응할 수 있는 모듈업체의 차별성을 고려함. 목표가격은 10,100원이며 투자의견 Buy를 제시함.