목표가 상향 15,900원

●  06년은 MEMS가 고성장과 고수익을 주도

- 전체 매출 중에서 MEMS제품의 비중이 05년 36.8%로 증가하였고, 06년에는 전방수요의 고성장과 연동하여 52.7%까지 대폭 증가하는 한편, 동 매출액은 560억원으로 전년대비 104%의 폭발적 성장을 통해 동사의 고성장과 고수익을 주도할 수 있을 것임.

- 전방수요인 TFT LCD산업과 반도체산업은 디지털TV를 비롯한 다양한 애플리케이션의 등장과 고용량화에 힘입어 양호한 성장세를 당분간 지속해갈 전망이어서 필수적인 소모성 검사장치를 개발 생산하고 있는 동사가 안정적인 성장과 고수익성을 유지하는 것이 가능할 듯.

●  계속되는 기업가치 상승을 근거로 목표주가 상향

- 파이컴은 06년에 MEMS Card의 고성장을 토대로 05년대비 44%의 외형성장과 28%의 높은 영업이익률을 달성할 수 있을 전망이며, 여기에 MEMS 제품이 매출 비중 증가와 함께 최대 캐쉬카우로의 등장은 동사의 기업가치를 꾸준히 상승시킬 것으로 판단.

- 06년 주당순이익은 1,257원, 07년은 1,516원으로 수익규모가 빠르게 늘어날 전망으로 이러한 중장기적인 실적호전에 대한 기대감을 근거로 동사의 목표주가를 12,500원에서 27.2% 상향한 15,900원으로 조정함. 높은 수익성과 성장성을 갖추고 있는 업종 내 대표적인 기업으로  현 주가 수준은 여전히 낮은 수준임.