● 신약 개발 모멘텀 지속 부각 전망
발암에 관한 전임상 자료 문제로 신약허가가 지연된 발기부전치료 신약 ‘자이데나’가 금년 11~12월 허가를 받고 내년 초 제품화될 것으로 보임.  또한 ‘자이데나’를 시작으로 2006년에는 자기유래 수지상세포를 이용한 신장암(상반기), 불임치료제(하반기), 2007년에는 허혈성질환 유전자치료제, 2008년 아토피치료제 등 매년 신약 모멘텀이 부각될 전망.

● 전문치료제 고성장 지속
전문치료제의 고성장이 지속 중으로 사업포트폴리오가 질적인 측면에서 개선 중.  강한 영업망을 확보 하고 있는 종합병원은 물론, 작년부터는 중소병원 및 의원에 대한 영업력을 강화하고 적극적으로 신제품을 출시하였기 때문. 전문의약품 비중이 확대되며 매출원가율이 지속적으로 개선되고 있어 주목됨.

● 자회사 구조조정 마무리→ 수익성 확대
보고투자개발을 마지막으로 구조조정이 마무리되어 부실 자회사에 대한 부담이 대부분 마무리된 것으로 판단됨. 따라서 금년에는 지분법 평가이익이 약 80억원 계상될 것으로 전망되며, 보고투자개발 청산으로 법인세가 약 100억원 절감될 것으로 예상. 자회사 구조조정 완료로 지속적인 차입금 감소로 수익성은 지속적으로 더욱 개선될 것으로 전망됨.

● 투자의견 매수, 목표가격 80,000원 상향조정
동아제약의 6개월 투자의견은 기존 매수를 유지하며, 목표가격은 2006년 예상 EPS에  대형제약사 평균을 적용하여 62,000원에서 80,000원으로 상향 조정함.