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현진소재(053660
- 드디어 기다렸던 기회가 왔다!!!
투자의견: Buy(유지)
목표주가: 18,000원(상향)
전일종가: 12,200원
● 실적모멘텀 꺽이지 않았다
동사는 3분기에 매출액 295억원(YoY +41.1%, QoQ +1.0%), 영업이익 42.5억원(+123.7%, +1.2%)을 기록한 것으로 추정됨. 최근 일부에서 3분기 매출액이 2분기에 비해 소폭 증가하는 데 그칠 것으로 전망되는 점이 실적모멘텀 둔화로 해석되고 있으나 이는 지나친 우려라고 생각되며 따라서 최근의 주가약세는 매수타이밍을 노려왔던 투자자들에게 저가매수의 기회가 될 것으로 판단됨.
4분기에는 단조제품 매출증가와 계절적 성수기의 영향으로 매출액 393억원(YoY +30.1%, QoQ +33.2%), 영업이익 56억원(+12.0%, +31.8%) 수준의 양호한 실적을 기록할 것으로 추정되고, 내년 1분기 이후에는 설비증설에 따른 효과가 본격화 될 것으로 전망되기 때문임.
● 자회사실적 개선 및 풍력발전 부품 등 아이템 다양화도 긍정적
동사가 지분 100%를 보유하고 있는 자회사 용현금속㈜의 실적이 올해 들어 큰 폭으로 개선되면서 올해 매출액 200억원, 영업이익 35억원 수준에 이를 것으로 추정되며, 이에 따라 지분법평가이익의 규모는 최소 30억원에 이를 전망임. 또한 최근 풍력발전기가 대형화 되면서 메인 샤프트 등 대형단조 부품의 수요가 증가하면서 조선부문에 대한 매출 편중에서 벗어나고 있는 점도 긍정적임.
● 목표주가 18,000원으로 상향
동사에 대한 6개월 목표주가를 14,400원에서 18,000원으로 25% 상향조정함. 새로 제시하는 목표주가는 12개월 Forward EPS 2,189원에 당사 제조업 평균 PER 8.2배를 적용한 것으로 전일종가 대비 47.5%의 상승여력을 보유하고 있음.
* 자세한 내용은 첨부된 파일을 참조하여 주시기 바랍니다.
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