●  단기/ 중장기 성장성 확보로 기업가치 레벨업

중장기 성장 모멘텀 보유. (1)소방관련법 개정 효과가 금년 4분기부터 시작하여 내년 본격적으로 반영될 것으로 보이는데, M/S 1위인 파라텍이 최대 수혜를 볼 것으로 예상. 이번 법률 개정은 2005년 1월부터 신축되는 11층 이상의 아파트는 모든 가구에 스프링클러(기존 16층 이상에만 설치) 및 자동식소화기(기존 6층 이상에만 설치)를 설치하도록 의무화됨. 이에 따라 아파트 스프링클러 시장 규모는 1.7~1.8배 확대될 전망이며, 파라텍의 매출도 크게 증가할 것으로 예상됨.

(2) IT분야의 매출이 지속적으로 증가할 것으로 전망. 최근 삼성전자가 2010년까지 LCD부문에 20조원을 투자할 계획을 밝힌 데서도 드러나 듯이 국내 IT기업들의 설비투자는 상당기간 증가세를 유지할 전망. 이에 따라 동사의 반도체 및 LCD/PDP 관련 매출도 지속적으로 증가할 것으로 판단되며, 특히 IT분야는 영업이익률이 일반건물에 비해 2~3배 이상 높은 고부가가치 부문으로 동사의 수익성 개선에 크게 기여할 것으로 판단됨.

● 우량한 재무구조와 주주우선가치 정책

금년 반기기준으로 현금성 자산이 129.2억원을 보유하여 시가총액의 31% 에 이르고 있으며, IMF에도 순현금상태로, 2005년에는 55.2억원, 2006년에는 79.2억원까지 증가할 전망. 또한 파라텍은 대주주와 소액주주 차등배당을 실시하고 있으며, 배당성향은 10%~15% 수준으로 금년 소액주주에게 약 100원 정도의 현금배당 예상.

● 6개월 목표주가 5,180원으로 상향 조정

6개월 목표주가를 5,180원으로 상향 조정. 이는 실적적용대상을 2004년과 2005년 예상순이익을 단순 평균하여 기계업종 평균을 35% 할인(7배)하여 적용.