▣ 투자의견: 매수유지, 목표가격 22,000원으로 상향조정

 
 6월 육계가격이 약세를 보아다가 최대 성수기인 7월에 1,707원으로 반등하며 월별 실적이 사상최대를 기록하다가, 8월 들어 휴가와 장마로 인해 수요가 감소하며 1,400~1,500원대로 다시 하락하였다. 따라서 향후 육계가격에 대해 우려감이 높으나, 단기적인 가격보다는 수요증가와 이전과 다른 원가 이상의 안정적인 가격에 초점을 맞추는 전략이 좋을 듯하다.

 3분기에도 실적은 2분기처럼 전년대비 호전될 것으로 전망된다. 특히 수익성은 4월부터 사육부문의 직접 운영과 육가공 공장의 새물내 임대에 따른 수익성 개선이 본격화되고, 환율하락과 원재료가격 하락으로 대폭 개선될 것으로 보인다.

 또한 농림부는 7월 21일 축산물 가공처리법 개정안을 입법예고하고 연내 법 개정작업을 마무리한 뒤 내년 4월부터 시행한다고 밝혔다. 이에 따라 중소업체들은 비용문제 등으로 경쟁력이 떨어질 것으로 보이고 소비자도 브랜드 위주의 구매가 확대될 것으로 보여 M/S 2위인 마니커는 수혜가 기대된다. 이번 개정안은 부익부 빈익빈으로 시장이 재편되는 계기가 될 것이다 .

 따라서 당사는 마니커에 대한 6개월 투자의견은 기존 매수를 유지하며, 목표가격은 예상치를 상회한 실적을 반영하고 투자지표 상향(7배)으로 기존 18,000원에서 22,000원으로 상향 조정한다.