현대자동차(005380) : Re-rating 가시화

동사의 목표주가를 기존 68,400원에서 82,500원으로 상향조정하며 투자의견 ‘매수’를 유지함. 목표주가 상향조정은 추정실적의 변경 및 적용 년도의 변경에 따른 것임.

환율, 원재료가격이 안정세를 찾았는 등 대외환경이 우호적으로 조성되고 있음. 수출 및 해외공장의 성장이 지속되고 있는 가운데 앨라바마 성공 가능성이 점증하고 있어 Re-rating 이 본격화되고 있음.

당사는 2006년에 실적 추정에 대한 신뢰와 기대가 크기 때문에 목표주가에 반영하는 실적치를 2006년으로 변경함. 2005 현대자동차의 주가는 단기적인 실적호전을 넘어 장기적인 기업가치 상승에 더욱 탄력적으로 반응할 것으로 보임.

당사는 2006년 예상실적에 기존 PER Multiple인 9.2배를 적용, 82,500원을 목표가로 제시함.