▣ 2분기 실적도 대폭 호전될 듯.

 2분기 실적도 1분기의 호조세가 지속될 것으로 보이며, 특히 수익성은 더욱 더 개선될 것으로 예상된다.

이는 ① 수직계열화의 일환으로 위탁 생산하던 사육 부문을 4월부터 직접 신설 운영하기 때문이다. 사육부문은 직접 위탁농가와 계약 위탁농가에 일정한 가격과 수수료를 보전해주면서 닭을 정해진 가격에 사오는 것으로, 사육부문을 직접 운영함으로써 매출원가율이 감소하게 된다. 하림의 매출원가율이 마니커에 비해 10%p 가까이 낮은 가장 큰 이유는 규모의 경제를 제외하면 사육부문의 영위에 있다.

 ② 이전에 하지 않았던 삼계사업을 2분기부터 새롭게 시작할 계획이다. 이를 위해 제 1 공장에 도계라인 생산시설을 증설하고 있다. 작년에는 삼계 닭이 200만 수가 비축 되었으나, 금년에는 거의 재고가 없어 삼계 쪽도 예상보다 수익에 기여할 가능성도 높다.

 ③ 성수기인 2분기에도 닭고기 가격 강세가 지속되고 있기 때문이다. 1분기 닭고기 평균가격이 1,830원 이었는데, 4월에 1,935원, 5월에도 1,900원 이상을 유지하고 있다. 작년 2분기 평균가격은 1,444원이어서 2분기 실적 호전이 눈에 보이고 있다.

 따라서 마니커에 대한 6개월 투자의견은 실적호조세가 이어질 것으로 보여  기존 ‘매수’ 와 목표가격 18,000원을 유지한다.

특히 5월 8일 농림부는 축산물가공처리법 개정안을 6월 임시 국회에 제출할 계획으로 통과 시 주가에 긍정적으로 미칠 것으로 보인다. 이번 개정안은 일 8만수 이상을 도축하는 도축장은 2007년부터 닭고기 제품을 용기에 담아 봉인하거나 개별진공포장을 한 뒤 포장지에 합격검인과 도축장명, 소재지 등을 표시해야 한다. 2008년부터 재래시장에서 백화점에 이르는 모든 유통업체에서는 포장된 닭고기 제품만을 판매할 수 있게 된다.  이에 따라 중소업체들은 비용문제 등으로 경쟁력이 떨어질 것으로 보여 M/S 2위인 마니커는 수혜가 기대된다. 이번 개정안은 대형업체로 재편되는 계기가 될 것이다.