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파라다이스(034230): Buy(상향):목표가 : 5,300원
- 경쟁리스크 완화로 디스카운트 요인 감소
▣ 경쟁 리스크 완화
지난해 문화관광부는 외국인전용 카지노를 서울에 2개, 부산에 1를 허가한다는 방침이 있었으나 올해 초 서울 신규카지노 오픈에 대해 일단 1개를 먼저 운영한 뒤 영업상황에 따라 나머지 1개에 대한 추가 설립을 검토한다고 밝혔음. 이에따른 경쟁 리스크도 기존에 우려했던 것 보다 완화되었다고 판단됨.
▣ 우량한 자산가치 부각
현재 동사의 시가총액은 3,800억원으로 현금성자산 2,500억원과 부동산자산 480억원만을 감안할지라도 이는 현 시가총액의 80%에 육박하고 있음. 여기에 37년간의 독점적 영업 노하우를 통해 연간 500억원 이상의 영업이익을 창출하는 등 안정적 이익창출이 발생되고 있고 파라다이스 부산을 포함한 10여개의 국내외 자회사의 가치와 국내 카지노 영업권을 반영할 경우 동사의 실질적 자산가치는 크게 증가할 것으로 판단됨. 최근 거래소 지수가 1,000포인트에 육박하면서 거래소의 자산 우량주들이 지수대비 아웃퍼펌을 지속하였으나 동사의 경우 경쟁 리스크가 완화에도 불구하고 여전히 자산가치가 부각되지 못하고 있음.
▣ 투자의견 Buy, 목표주가 5,300원 상향
당사는 1) 경쟁리스크 완화에 따른 디스카운트요인 감소 2) 우량한 자산가치의 부각 3) 배당확대를 통한 지속적인 주주우선 경영을 감안하여 목표주가를 거래소 평균 PBR1.16배를 적용한 5,300원으로 상향조정하며 현주가 대비 27% 상승여력이 있다고 판단되어 투자의견도 기존 “Hold”에서 “Buy”로 상향 함. |
