3 리서치 - 지배구조가 우수한 증권사 2009 기업지배구조 선정 기업에 이어 신뢰를 얻는 금융회사가 되도록 노력하겠습니다.

리서치

  • Acrobat Reader
  • 애널리스트윤리강령
  • 금융주자협회의 애널리스트 인적정보
  • 대한민국 기업정보의 창 DART

기업분석

기업분석 입니다.

글 읽기
제목 [6/26] 동운아나텍(094170): 시장 변동성 확대로 실적 확인 심리 강해...
작성자 리서치센터 작성일 2018년 06월 25일 조회 668
첨부 File (동운_한양_20180626.pdf)) download동운_한양_20180626.pdf

동운아나텍(094170) Not Rated


Analyst 김연우


듀얼카메라 시장 확대 수혜 예상

- 동사는 휴대폰, 테블릿 등 전자기기에 들어가는 아날로그 반도체 회로를 설계 및 개발 고객사에 판매하는 팹리스 업체로 최근 듀얼카메라가 글로벌 트랜드로 자리잡으면서 주력 제품인 모바일용 AF Driver IC칩의 수요가 증가하고 있다.


- 모바일용 AF Driver IC의 경우 3-4개 회사가 시장을 과점하고 있으며 동사의 경우 16년 기준 약 7억대 이상의 스마트폰에 동 부품을 공급하며 수량 기준으로 시장 점유율 상위권 있는 것으로 파악되고 있어 듀얼 카메라 보급이 늘어날 경우 수혜가 예상된다.


실적 턴어라운드 여부 주목

- 동사의 실적은 올해 본격적인 턴어라운드가 예상된다. 일단, 1)듀얼카메라에 사용되는 AF IC의 경우 Closed Loop AF Driver IC라는 방식이 적용되는데 기존 제품 대비 단가가 높아 매출뿐만 아니라 이익성장에 긍정적이라는 판단이다. 2)그 외에 프리미엄폰의 베젤이 줄어들고 홈 버튼이 없어지면서 미세 진동을 느낄 수 있는 햅틱 기능이 부각되면서 신제품인 Haptic Driver IC에 대한 수요도 점진적으로 늘어날 것으로 전망된다. 한편, 3)중국향 AF IC 수요 증가에 대한 신규 매출 발생으로 실적 개선 속도가 빨라질 것으로 예상되기 때문이다.


- 한편, 동사의 지난 1분기 실적은 신규 제품 적용이 지연되면서 적자구조를 지속했다. 2분기는 Closed Loop AF Driver IC라는 방식이 적용된 중국향 제품이 3월부터, 국내향 제품은 4월부터 공급이 시작되면서 턴어라운드가 예상된다. 다만, 실적 턴어라운드 기대감과 주주가치 제고 노력에도 불구하고 시장 변동성 확대로 실적 확인 심리가 강한 것으로 판단된다.


- 결국 동사의 AF IC의 높은 시장 점유율을 감안, 듀얼카메라 시장 확대로 인한 실적 턴어라운드에 대한 컨빅션이 높아진 상황에서 1) 듀얼카메라 보급률 증가 속도 및 2) 원가 개선을 통한 신제품 단가 방어 능력에 따라 실적 모멘텀이 얼마나 유지될 수 있는지가 중요하다는 판단이다.


이전글 다음글 링크
이전 글 [6/25] 에스와이패널(109610): 투자회수기가 다가온다
다음 글 [6/26] 아모레퍼시픽(090430): 2Q18 Preview 기저효과에 따른 실적 개선

Quick Menu

하이굿파워플러스 다운로드