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제목 [6/11] 에스엔피월드(263920): 화장품 부자재 전문기업
작성자 리서치센터 작성일 2018년 06월 08일 조회 188
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에스엔피월드 Not Rated


Analyst 최서연


기업개요

- 2002년 설립, 2017 9월 코스닥에 상장한 동사는 화장품 필수 부자재인 메이크업 스펀지 및 퍼프, 용기제품 등을 생산하는 업체이다. 특히, 동사는 로레알 그룹의 제품 개발 제안으로 세계 최초로 쿠션제품에 쓰이는 NBR 함침스펀지 양산에 성공해 로레알 그룹 및 글로벌 브랜드에 공급 중이다. 현재 동사의 연간 생산 Capa 9,482만개이며 공장 3개에서 생산이 이루어지고 있는데 이번 달 생산라인을 통합한 신공장이 오픈될 예정이며 연간 생산 Capa 15,000만개로 증가돼 신규 생산라인을 통한 신규 사업도 진행할 계획이다. 또한 지난 2월에는 사출성형을 통해 메이크업 펜슬제품과 파우더제품의 용기를 제조하는 업체인 아이폭스코리아를 인수해 사업을 확대해 나가고 있다. 2017년 제품별 매출 비중은 스펀지 36%, 퍼프 29%, 용기 27%, 기타 8%이며 End-User 기준 지역별 매출 비중은 국내 42%, 중국 6%, 일본 14%, 유럽 15% 미국 12% 기타지역 11%이다.

NBR 함침스펀지 수주 증가로 실적 회복 기대

- 동사의 1Q18 연결 실적은 매출액 66억원(+10.3%, yoy), 영업이익 0.3억원(-95.2%, yoy)으로 부진했다. 이는 작년 고마진의 NBR 함침스펀지의 최대 고객사인 로레알 그룹의 제품 리뉴얼에 따른 공급 감소가 1분기까지 이어졌기 때문이며 상대적으로 저마진의 상품 매출 비중 확대로 매출원가가 증가하면서 영업이익은 크게 악화되었다. 그러나 올해 4월부터 NBR 함침스펀지 매출 비중의 90%를 차지하는 로레알 그룹의 수주가 2016년 수준으로 회복되는 것으로 파악돼 점진적인 실적 개선이 예상된다. 또한 파우더 용기 제품도 매출 호조를 보이고 있으며 국내 고객사와 진행 중인 신제품 스펀지를 통한 추가적인 매출 및 하반기에는 신통합공장 준공을 통한 해외 고객사로의 매출 확대 등이 기대된다.

자회사를 통한 화장품 제조사로 변화 중

- 동사는 지난 2월 사업부문 다각화를 위해 화장품 용기전문제조기업인 아이폭스코리아 지분 51%를 취득했다. 자회사의 2017년 실적은 매출액 97억원, 순이익 -19억원이며 올해 1분기까지도 적자 상태는 지속되었다. 그러나 파우더 용기제품 매출이 호조세를 보이고 있으며 화장품 충전사업부를 신설해 하반기 펜슬제품 중심으로 완제품을 양산할 예정으로 제품 단가 상승을 통한 이익 개선이 기대된다. 화장품 완제품은 색조 화장품 펜슬, 스틱류 제품에서 팩트 제품 등으로 점차 확대할 계획이며 판매는 에스엔피월드의 해외채널을 활용할 예정이다.



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