▶ 씨엠에스에듀(225330) – 우수한 콘텐츠로 성장 지속

국내 사업 견조, 해외 매출 가시화: 올해 상반기 시행된 영재학교 입시와 KMO 1차 시험에서 우수한 성과를 보이며 경쟁사 대비 브랜드 인지도나 시잠점유율에서 절대적 우위 차지. 또한 이과 선호 현상과 알파고에 의해 주목 받고 있는 코딩 교육 등으로 동사 매출은 지속적인 증가세를 보일 것으로 예상. 한편, 태국 공교육 시장 진출 및 중국 유아 사고력 콘텐츠 제공 계획 등으로 향후 해외 매출 확대도 기대

건물 매입에 따른 임대비용 절감: 2분기 목동 (121억원)과 대치동(142억원) 건물 매입. 목동 건물은 현재 동사가 4개 층을 사용 중으로 연간 임대비용 약 6억원 절감 예상. 대치동은 6개 건물에서 학원을 운영 중으로 대치동 일대의 학원을 점진적으로 통합할 계획에 있어 향후 임대비용(연간 약 9억원) 점차 감소할 것으로 전망

실적 개선 및 고배당 정책: 2분기는 영재관 매출 성장세 지속 및 견조한 사고력관 매출로 전년 동기 대비 실적 개선 기대. 하반기에는 3개의 직영센터 및 가맹점 오픈 계획과 해외 매출 가시화로 외형 성장은 물론 건물 매입에 따른 임대비용 절감으로 영업이익도 개선되어 2016년 연간 실적은 매출액 558억원(+15.8%, yoy), 영업이익 105억원(+18.7%, yoy) 추정. 또한 동사는 중간 배당 실시 등 연간 배당성향 50%가 예상되는 고배당기업으로 배당주로서도 매력적이라 판단

▶ 디지털대성(068930) – M&A를 통한 외형 확대 기대

한우리 지분 인수 통한 매출 성장: 작년 하반기 경영권을 취득한 독서 논술 대표 기업 한우리 지분 70% 확보. 한우리를 통해 대성N스쿨, 다수인 등 대성브랜드와의 시너지 효과 기대 및 미국 현지 지사 보유 및 베트남 교육서비스 진출 등으로 향후 해외 매출 가시화 전망. 1분기 한우리는 대규모 광고 집행 등으로 회원수가 지난해 대비 8%정도 증가했으며 회원수의 꾸준한 증가로 실적은 지속적으로 향상될 것으로 판단

어려운 환경에도 본업 선방: 어려운 영업환경에도 동사의 본업인 온라인 입시 강의 올해 상반기 매출은 작년과 비슷한 흐름 보임. 지난 6월 시행된 수능모의고사가 변별력이 상당했다는 평가와 함께 6월 동사 온라인 강의 수강생 수가 증가하고 있고 3분기는 수능을 앞둔 전통적인 성수기로 수강 증가가 예상되어 올해 양호한 실적을 기록할 것으로 전망