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▶ 보령제약(003850) - 체질 개선 중, 1Q보다
나아질 2Q
부진한 1Q 실적은 인력 확충 및 체질 개선 노력 반영된 결과: 1Q 매출액 889억원(+2.3% yoy), 영업이익 42억원(-28.7% yoy), 순이익 32억원(-40.4% yoy)으로 기대 이하 실적 기록. 1Q 실적 부진했지만 이는 하반기 카나브 복합제 출시 대비한 선제적 투자와 체질 개선 통해 수익성 높이기
위한 전사적 노력 결과. 2Q에는 전년동기 수준으로 실적 회복 예상되고, 카나브 관련 모멘텀 또한 유효한 만큼 투자의견 매수 및 목표주가 75,000원
유지.
2Q부터 실적 회복, 카나브 & 겔포스 반사이익 가세: 1Q 카나브(82억원, +28.7% yoy), 겔포스(62억원, +24.2% yoy) 매출 준수. 경쟁품 부정적 이슈로 인해
향후 반사이익 가능성 높음. ARB계열 올메살탄 함유제제에 대한 안전성 문제 대두. 올메살탄 퇴출 또는 처방 감소시 ARB 단일제 시장에서 카나브 MS 확대 예상. 옥시 가습기살균제 파문 여파로 경쟁제품 개비스콘
불매운동 역풍. 주력 제품 반사이익, 겔포스 가격인상
효과, 탁솔 이탈 영향 감소 등 감안 2Q 매출액 1,059억원(+5.2% yoy), 영업이익 72억원(+2.9% yoy) 전망.
해외 진출 전략 순조롭게
진행 중, 추가 승인 및 계약 기대: 3~4월 중 엘살바도르 카나브 단일제 및 이뇨복합제, 코스타리카와 에콰도르까지 단일제 시판 허가. 중남미향 수출 가능지역
확대됨에 따라 멕시코 이외 국가에서 순차적으로 매출 발생할 것. 최근 동남아 13개국에 대한 카나브 이뇨복합제 독점판매 계약 성사. 추가적인
판매 승인 및 공급 계약 기대.
▶ 바디텍메드(206640) - 확장된 라인업 발판 삼아 도약 준비
포트폴리오 다변화 통해 도약
준비 중인 체외진단 업체: 동사는 면역진단기기
및 진단시약 등 사업을 영위하는 체외진단 전문업체. 1분기 매출액
101억원(26.1% yoy), 영업이익 25억원(+37.5% yoy) 호실적 달성. 투자포인트는 업그레이드된 면역플랫폼
개발 완료 이후 기존 주력제품 ichroma 이외 혁신적인 신제품 및 진단시약 포트폴리오 확장에
매진한 결실이 차츰 가시화될 것으로 기대된다는 점.
신제품 모멘텀, 라인업 확장에 따라 실적 우상향 유지: 휴대용 초고감도 면역진단기기
TRIAS와 전자동 다중진단기기 AFIAS-6 라인업 추가 효과로 실적 우상향 유지
전망. TRIAS는 Arkray 통해 일본시장 본격 진출
예정. AFIAS-6는 서로 다른 6개 질환을 동시에
전자동으로 검사할 수 있는 기기로서 기존 대형진단기기 대체할 잠재력 지닌 신제품. 이 밖에도 ichromaⅡ, hemochromaPLUS의
매출 기여도 높아지는 가운데 연말 출시가 예상되는 AFIAS-1과
AFIAS-50도 기대되는 신제품. 미국 체외진단 업체 Immunostics 인수, 자회사와 시너지 주목: 동사는 미국시장
진출 목표로 노력 중. 미국 거대 의료기기 유통사에 PB 상품
공급 노하우 갖춘 체외진단 업체 Immunostics 지분 100% 인수. 최근 5년 평균 100억원대
매출과 두 자릿수 영업이익률 기록. 자회사 편입에 따른 외형 및 이익 확대 기대되는 동시에 유통 채널은
물론 현지 생산기지로 활용하는 등 시너지 효과도 주목할 부분.
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