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제목 [주간증시전망] 직전 하락갭 만회 흐름 예상
작성자 김지형 작성일 2018년 03월 19일 조회 286
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. KOSPI 센티멘트 정상화를 제약하는 요인 상존하지만 이벤트 관련 단기 불확실성 해소가 안도랠리로 이어질 전망. KOSPI 단기 상승 목표치 2월초 하락 갭 만회 수준인 2,530p.

. 3 FOMC 회의(20~21). 고용 호조와 감세 등에 따른 양호한 소비여건과 물가 상승기조로 볼 때 금리인상은 기정사실화. 주된 관심사는 점도표(올해 3차례) 변화여부를 통해 가늠될 연준의 금리인상 경로가 될 전망. 최근 발표된 2월 시간당 평균임금(전년대비 +2.6%, 1 2.9%)과 소비자물가 상승률(전월대비 +0.2%, 1+0.5%) 둔화. 2월 소매판매(전월대비 -0.1%)도 시장 예상치(+0.3%)를 하회하면서 지난해 12월 이래 3개월 연속 감소. 이처럼 물가 상승세 및 소비 둔화 그리고 앞서 의회 증언에서 파월의장의 현재 경기 상황을 과열로 보기 어렵다는 발언 등을 고려할 때 연준의 급격한 스탠스 변화 가능성은 낮음. 현재 시장이 예상하는 연내 3차례 인상 전망이 유지되면서 금리인상 횟수에 대한 논란은 잦아들 전망. 이는 시장의 안도랠리 가능성을 높일 것으로 판단. 아울러 미국경기 펀더멘탈 개선과 통화정책 정상화를 반영해 금리 상승기조 유효할 것이나 금리 급등 리스크는 낮아질 전망.   

. 미국의 보호무역 강화 및 이에 대한 주요국 반응강도 주목. 미국의 수입철강 및 알루미늄에 대한 고율관세 부과 결정에 대해 EU는 미국산 농산물을 보복관세 대상에 포함시킬 수 있다고 경고. 한편 미국은 중국에 대해 자국기업의 지적재산권 침해를 근거로 최대 600억달러 규모의 추가 관세부과 방안을 추진. 이에 대해 중국 역시 맞대응을 예고. 트럼프 행정부의 고율관세 부과는 무역 재협상을 위한 카드이거나 중간선거를 앞두고 정치적 수단으로 활용될 가능성이 높음. 따라서 실제로 글로벌 교역에 심각한 타격을 입힐만한 무역전쟁이 발생할 가능성은 낮다고 판단. 하지만 글로벌 무역마찰 관련 뉴스 플로우가 지속될 가능성이 높다는 점은 센티멘트에 부담을 줄 수 있음

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