. 대내외적으로 변동성 요인 상존. 단기 방향성은 부재. 다만 경기 및 기업이익 펀더멘탈 측면에서 현재 KOSPI 조정양상은 하락추세 전환보다 상승추세 내 기간조정일 가능성이 높음. 전략상 중기관점에서 실적개선 가시성이 높은 수출관련 대형주에 대해 조정 시 분할매수 유효  

. 미국 재무부 환율 보고서에서 한국과 중국 등 주요 교역국들에 대해 관찰 대상국 지위 유지.  대신에 미 재무부는 한국에 대해 외환시장 개입을 예외적인 상황으로 제한하고, 투명성을 높일 것을 권유. 중국에 대해서는 미국산 제품 수입 확대를 촉구. 여전히 향후 통상압력을 시사

. 대북 리스크 과도한 우려 자제. 그 이유는 1) 미-중간 대북제재 공조 강화를 감안할 때 북한의  추가 도발 행위는 숨고르기 가능성이 있음. 예컨대 16일 발사된 북한 미사일의 경우 미국을 크게 자극하는 대륙간 탄도미사일(ICBM)은 아닌 것으로 알려짐. 2) 우리 정부의 동의 없이 미국의 선제적 북한 타격 시나리오는 현실성이 떨어짐. 3) 경험적으로 대북 리스크로 인한 지수 조정은 단기적이고, 반작용이 나타났었다는 학습효과를 염두할 필요  

. 프랑스 대선 투표(23일). 최근 여론조사에 따르면 극우성향의 르펜과 중도성향의 마크롱 후보가 각각 20% 초중반대로 접전양상. 1차 대선 투표에서 과반수 득표자가 나올 가능성이 낮아 2차 결선투표(5/7일)로 이어질 것으로 예상. 현재 1차 투표에서 르펜 후보의 우세가 예측되고 있지만 2차 투표에서 당선 가능성은 낮게 점쳐지고 있음. 이는 결선투표에서는 극우를 반대하는 진영의 결집력이 강해질 것으로 예상되기 때문. 다만 40%에 달하는 부동층을 감안할 때 선거결과를 예단하기는 쉽지 않음. 일차적으로 4/20일 예정된 대선 후보들의 3차 TV 토론회가 주목되는 가운데 중요한 관전 포인트는 1차 투표에서 르펜과 마크롱의 득표율 격차가 벌어지지 않는 것이 될 듯. 이 경우 시장의 경계감이 현재보다 높아지지는 않을 전망     

. 중국의 매크로 지표 안도감 기대. 1분기 GDP(예상 6.8%, 16년 4Q 6.8%). 산업생산(예상 6.3%, 이전 6.0%) 등 양호한 수준을 보이면서 신흥국 경기판단에 중립 이상으로 작용할 전망