. 이번주 KOSPI 펀더멘탈 기대와 대외 이벤트 관망심리 사이에서 제한적인 등락을 보일 전망. 예상 밴드 2,130~2,170p. 전략상 이벤트 일단락 이후 시장 관심 실적으로 이동에 대비. 1분기 이익추정치 상향을 주도하는 IT 저가매수로 접근하는 한편 중소형 실적주에도 관심 배분

. 실적시즌 개막을 알리는 삼성전자의 1분기 잠정 영업이익 9.9조원. 전년 동기대비 및 전분기 대비 각각 48%, 7.4% 증가. 시장 예상치 9.5조원 수준 상회한 가운데 KOSPI 이익 추정치 상향조정 흐름도 유지. 다만 삼성전자의 호실적은 시장에서 상당부분 인지했던 부분. 실적발표에 대한 시장의 반응은 미온적. 하지만 삼성전자의 2분기 실적개선 방향성 유효, 추가 자사주 매입 및 분기 배당 가능성 등은 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상. 최근 삼성전자에 대한 외국인 매도는 단기 차익실현 측면으로 한정. 확대해석은 경계할 필요가 있음.         

. 미국 재무부 환율 보고서 발표 예정(14일). 환율 조작국으로 지정될 경우 해당국(신흥국)은 외환당국의 시장 개입이 배제되면서 글로벌 투기자금에 노출도가 높아지고, 미국의 무역제제 조치 예고와도 연계. 현행 미국 재무부의 환율 조작국 지정요건은 최근 1년간 1) 대미 무역흑자 200억달러 이상 2) 경상흑자 GDP 대비 3% 이상 3) GDP 대비 달러화 순매수 규모 2% 초과 등 세 가지. 이 가운데 중국은 1개 항목, 한국은 2개 항목에 해당. 이를 감안할 때 중국과 한국이 환율 조작국으로 지정될 가능성은 낮은 상황.

. 다만 향후에도 미국은 환율 조작국 지정 카드로 관찰 대상국을 압박할 것으로 보이는 만큼 환율 보고서 내용에 주목할 필요. 예컨대 금번 보고서에서 미국이 현행 조작국 지정요건의 변경 가능성을 시사하느냐 여부가 관전 포인트가 될 듯.

. G2 경제지표 중립이상 기대. 미국의 3월 소매판매(m-m, 예상 0.2%, 이전 0.1%), 중국의 3월 수출(y-y, 예상 3.2%, 이전 -1.3%) 개선세 보이면서 글로벌 경기회복 기조를 지지해 줄 전망.