. 지난주 국내증시는 탄핵정국 및 대외 이벤트 일단락된 가운데 상승세 시현. 특히 중소형주와 코스닥의 상승폭 확대. 이번주 KOSPI 강보합수준에서 등락 예상. 전략적으로 지난주에 이어 단기적으로는 낙폭과대 중소형주와 코스닥의 상대적 우위 가능성 염두. 다만 아직은 추세보다는 가격순환 관점에서 대응. 중기관점에서 기존 주도주인 경기민감 대형주(IT, 소재/산업, 금융)에 대해 조정 시 매수전략 유지할 필요

. 12월 FOMC가 예상보다 매파적(점도표상 2017년 금리인상 3번 시사)이었음에도 불구하고 시장 영향력은 제한적. 이는 금리인상의 근거인 펀더멘탈 모멘텀 강화에 대한 기대, 이미 예견되었던 금리인상에 대한 가격변수에서의 충분한 선반영 인식, 이벤트 불확실성 해소에 대한 안도감 등이 작용한 결과로 판단. 미국의 금리인상은 유동성 축소보다 위험자산 선호요인(채권에서 주식으로 자금 이동)으로 작용할 것으로 기대할 수 있음

. 초미의 관심사인 달러화 강세에 대한 경계심리가 확산될 가능성은 높지 않아 보임. 트럼프의 경제정책의 윤곽이 구체화되기 전까지 연준의 빠른 금리인상의 현실화를 점치기에는 아직 이르다는 인식, 미국의 경상수지 개선과 보호무역주의 지원을 위한 트럼프 정부의 달러약세 유도 필요성, 미국과 유가 등 원자재 가격 상승기조가 지지하는 신흥국간 경기 모멘텀 갭 축소 등을 감안할 때 추가적으로 급격한 달러강세는 어려울 전망. 아울러 미국의 금리인상 영향을 반영해 1180원대로 급등한 원달러 환율 역시 추가적인 약세폭은 제한될 전망

. 달러화는 단기적으로 박스권 상단을 높인 이후 횡보하는 양상을 보일 전망. 이에 따라 외국인 스탠스는 단기 중립 수준, 중기적으로는 매수우위 예상. 예컨대 시장에서 우려시 되는 자금유출 가능성 낮은 가운데 향후 점진적으로 달러화 레벨이 완만하게 낮아지면서 외국인의 유의미한 자금유입 재개를 기대할 수 있을 전망