▶ 한화테크윈(012450) - 아직 보여줄 것이 많다

2Q16 Preview 실적 안정화 확인: 2Q16 연결 실적은 매출액 7,006억원(+15.4% yoy) 영업이익 340억원(흑전  yoy) 영업이익률 4.9%(흑전 yoy)로 컨센 부합을 예상. 한화디펜스가 6월부터 연결로 반영되어 하반기 외형증가 요인. 3분기부터 K-9 자주포 수출 물량 반영으로 연중 실적 우상향.

아직 보여줄 것이 많다: 한화디펜스 인수로 K-9 자주포와 함께 장갑차의 해외 수출을 도모해 볼 수 있음. 아직 4,000억원의 현금을 보유하고 있으며 한화탈레스 지분 50% 매입 시 외형 확대의 정점을 찍음. 장기플랜인 항공엔진부품업체 인수로 외형을 넓힐 카드도 보유. 목표주가를 66,000원으로 상향하며 기계주 top pick으로 제시

▶ LIG넥스원(079550) - 성장기조 지속, 속도의 문제

2Q16 Preview 탄탄한 실적 예상: 2Q16 연결 실적은 매출액 4,974억원(+9.5% yoy) 영업이익 343억원(+5.8%  yoy) 영업이익률 6.9%(-0.2%p yoy)로 컨센 부합을 예상. 1분기에 이어 양산매출 비중이 80%를 상회하고 정밀타격(PGM) 매출비중이 70% 이상으로 추정. 천궁 양산이 본격화되며 매출액 증가가 지속되고 있음.

성장기조 지속, 속도의 문제: 하반기 현궁(대전차유도무기), 장거리 레이더 사업, 수중 레이더체계 등의 개발이 완료되어 양산 수주가 준비 중에 있음. 향후 국내 방위력개선 수주의 성장률 둔화를 해외수주로 메워나갈 것으로 전망. 다만 해외수주가 본격화된 것이 최근으로 성장 속도에 변동성은 있을 것.

▶ 하이록코리아(013030) - 전방산업 부진 여파 반영

전방산업 부진 여파 반영: 전방산업인 플랜트, 조선의 경기 부진의 영향을 받고 있어 실적 감익 구간에 놓여 있음. 목표주가를 25,000원으로 조정하며 투자의견을 중립으로 하향. 다만 1,000억원 현금 보유와 파이핑 밸브 라인업 확장으로 장기적 경쟁력은 지속될 것.